Tout sur l'investissement

2 charts dy't elke biotech-ynvestearder moat sjen

Catégories associées

Drugs meitsje wurdt dreger, en it kin net gau makliker wurde.

Soene jo in projekt begjinne as jo wisten dat it mar in 13,8% kâns hie om te slagjen? Foar biotechbedriuwen is d'r net folle fan in kar yn 'e saak, jûn dat dit de kânsen binne fan in medisyn yn ûntwikkeling dy't it troch alle fazen fan klinyske proeven makket om kommersjalisearre te wurden.

It feit dat it ûntwikkeljen fan nije medisinen echt riskant is, is lykwols net nij foar de measte biotech-ynvestearders. Mar it feit dat it dreger en djoerder wurdt om nije medisinen te meitsjen kin wêze. Litte wy twa trends sjen dy't demonstrearje hoe't it spultsje hurder wurdt foar biopharmas om te begripen hoe't de yndustry yn 'e rin fan' e tiid feroaret.

Ofbylding boarne: Getty Images.

1. Opbringsten op ûndersyk binne ynstoart

Undersyk en ûntwikkeling (R&D) is de brea- en bûteraktiviteit fan 'e biotechsektor wêrfan de mearderheid fan ynkomsten en ynkomsten wurdt makke. Dat betsjut dat it in prioriteit is foar ynvestearring - sels neidat bedriuwen in produkt op 'e merke hawwe. 

Neffens it Congressional Budget Office besteegje biopharma-bedriuwen sawat 25% fan har ynkomsten út oan R&D, gemiddeld, in oandiel dat is ferdûbele fan 2000 nei 2019 en bliuwt yn 'e rin fan' e tiid tanimme.

As foarbyld, de ferneamdeModerna(MRNA -1,58%) bestege mear as $ 1,9 miljard oan R&D yn 2021, wat 10,7% útmakke fan har jierlikse ynkomsten fan $ 18,4 miljard, wat it proporsjoneel in relatyf lege útjeften makket.

D'r is mar ien grut probleem mei tanimmende ûndersyksbudzjetten. Elke dollar bestege oan R&D giet net sa fier as eartiids. 

Sjoch nei dit diagram:

Ofbylding boarne: Statista.

Wylst elke $ 10 bestege oan it ûntwikkeljen fan in nij medisyn (úteinlik) wierskynlik liede koe ta sawat $ 1 oan ynkomsten út ferkeap fan dat medisyn yn 2010, wie it yn 2019 tichter by in rendemint fan $ 0,18. 

En tink derom dat de measte bedriuwen Moderna net ûntwikkelje in faksin tsjin coronavirus yn in crashprogramma. It proses foar medisynûntwikkeling duorret faak mear as in desennium, dus R&D-ynvestearingen dy't hjoed makke wurde, kinne nochal wat tiid duorje om te beteljen.

D'r binne nochal wat redenen wêrom't it rendemint op R&D yn 'e lêste desennia sa bot foel, mar de ienfâldichste redenen binne eins de meast beangstigjende út it perspektyf fan ynvestearders. In grut part fan de leechhingjende fruchten is al plukt yn termen fan medisynûntwikkeling, en wat oerbliuwt binne de fruchten heger op 'e beam. 

Yn it Ingelsk betsjut dat in protte fan 'e betingsten dy't maklik te behanneljen binne mei nij ûntwikkele medisinen binne behannele. Dat de oerbleaune sykten fereaskje de ûntwikkeling fan mear komplekse medisinen (lykas biologyske of antykodym-drug-konjugaten) - dy't ynherinte mear útdaagjend binne om te testen, te produsearjen en mei súkses te ymplementearjen.  

Tink derom dat dit paradigma net ymplisearret dat biotechs feroardiele binne om yn 'e rin fan' e tiid ôfnimmende ynkomsten of ynkomsten te belibjen, om't trochbraken dreger en dreger wurde om te kommen. Bedriuwen kinne ommers de prizen fan har medisinen kontrolearje, wêrtroch't se har foarkommende marzjes kinne rjochtsje. 

Wat dit wol betsjut is dat de yndustry kapitaal-yntensiver wurdt. Op syn beurt sil it dreger en dreger wurde foar bedriuwen mei minder jild om har pipelineprojekten te befoarderjen mei de fûnsen dy't se hawwe. Ferwachtsje dat biotechs har rjochtsje op minder programma's, en ferwachtsje dat se hurder sille fjochtsje om regeljouwing goedkarring út elk programma te wringjen, sels as it paad miskien wêze kin. 

2. Drugs op 'e merk bringe is (hast) like djoer as altyd

Nettsjinsteande it boppesteande, moatte ynvestearders ek erkenne dat it priiskaartsje foar it ferpleatsen fan ien programma fan begjin oant kommersjalisaasje eins net sa folle tanimme yn ferliking mei it begjin fan 'e lêste desennia. 

Gean mar ris:

Ofbylding boarne: Statista.

Yn praktyske termen, medisinen dy't wurde goedkard hawwe de neiging om gemiddeld $ 2 miljard oan kosten te meitsjen om de merk te berikken. Typysk wurde de measte fan dy útjeften makke yn 'e klinyske faze fan ûntwikkeling, om't klinyske proeven tendearje ekstreem djoere ynspanningen te wêzen.

Om dit te kwadraatsjen mei de trend werjûn yn 'e foarige grafyk, helpt it om yn gedachten te hâlden dat de kosten fan suksesfolle programma's net sa gau mear lykje te ferheegjen. Mar, om't mislearre programma's faker binne dan ea, falt it rendemint op R&D noch hieltyd. 

Fansels is it mooglik dat ferbetteringen yn medisynûntwerp en groeiende wittenskiplike behearsking fan biomedisyn dizze trend sille keare. 

Mar, foar no, ik soe net wedzjen op it. Dat betsjut dat as in bedriuw tagelyk tekoart is oan cash en programma's yn klinyske poadium, makket it faak wiskundige sin om it te foarkommen, of op syn minst om de weddenskip te hedjen troch te diversifisearjen oer ferskate ferskillende opsjes. 

En foarút gean, sille ynvestearders wierskynlik har biotech-ynvestearingen agressiver moatte diversifisearje dan ea.

laisse ton commentaire
Nom
E-mail
Commentaire